澳大利亚葡萄酒行业陷入困境 多家酒企启动清算程序

澳大利亚葡萄酒行业陷入困境，多家酒企启动清算程序

自2026年以来，澳大利亚多家拥有数百公顷葡萄园、数万吨加工能力的葡萄酒企业相继进入外部管理或清算程序，就连部分主打有机、老藤和产区特色的精品酒庄也未能幸免。随着出口收缩、库存积压与债务压力的叠加，这场调整正从“酒卖不动”演变为葡萄园、酒厂和品牌被拆分出售。

产能大、资产重者率先承压

据葡萄酒行业报告（WBO）梳理，此次调整涉及的企业主要分为两类。第一类集中于规模化产能端，涉及大面积葡萄园、酿造与装瓶一体化酒企。第二类则是优质产区中的精品酒庄，尽管产品具有有机认证、老藤资源等优势，但在销量下降、库存周期拉长、融资成本上升的背景下，也难以规避现金流危机。

汤姆森集团（Thomson Group）成为关注焦点

汤姆森集团是南澳较大的葡萄园运营集团，旗下公司包括汤姆森水果种植公司和汤姆森葡萄酒公司，持有三个主要葡萄园：伍尔蓬达（Woolpunda）、古德霍普兰丁（Good Hope Landing）和德夫林斯庞德（Devlins Pound），合计占地约736.9公顷。

今年7月8日，两家公司正式转入清算阶段，其中古德霍普兰丁与德夫林斯庞德已签订出售合同，伍尔蓬达仍在市场寻求买家。据悉，汤姆森水果种植公司负债约1799万澳元，欠澳洲国民银行约1420万澳元。此前在自愿管理程序期间，企业一边维持葡萄园运转，一边推进资产出售，期间完成近6000吨葡萄的采收。公司认为，长期供过于求、葡萄酒价格低迷、经营成本上涨及持续投入，共同削弱了企业的偿债能力。

合同酿造与散装酒加工企业亦难逃困境

南澳葡萄酒大师公司（Winemasters SA）作为河地产区规模较大的合同酿酒和散装酒加工企业，其厂区占地21.45公顷，年加工能力约3万吨，储酒能力达3500万升。曾经是中国市场的重要散装红酒供应商，但面对国内市场收缩、全球葡萄酒消费走弱及库存高企的不利局面，其经营持续承压。该公司于2025年9月挂牌出售，却迟迟未能找到买家，现已进入破产管理程序。其最大债权人为本迪戈和阿德莱德银行，欠款约320万澳元，另欠澳大利亚税务局约30万澳元。

目前，该厂区已重新启动出售程序，截至7月31日接受意向报价。买家可选择整体收购，也可分别对土地、厂房和设备报价。

有机葡萄酒品牌赛琳娜酒庄（Salena Estate）亦陷入危机

赛琳娜曾跻身澳大利亚葡萄酒产量前20名，也是当地有机葡萄酒的重要生产商，业务覆盖葡萄种植、酿造和销售等多个环节。2024年2月，赛琳娜因欠西太平洋银行近2000万澳元，以及积压约500万升散装酒而进入清算程序。同年10月，债权人同意中国天宇羊毛关联企业以约920万澳元收购其土地、酒厂和生产设备，但品牌与库存仍未被处理，仍需另行出售。

这说明，即便企业找到资产接盘方，葡萄园、酒厂、品牌及库存仍可能被拆分处理，原有经营体系难以保留。

精品酒庄同样面临极大压力

风险并未止步于规模化端。在精品酒庄领域，也有企业相继步入困境。

布鲁尔寺庙酒庄（Temple Bruer Wines）面临清算

布鲁尔寺庙酒庄是兰好乐溪有机葡萄酒领域的先行者之一，持有约1.1万箱瓶装酒及34万升散装酒，同时拥有兰好乐溪酒厂以及位于河地和伊甸谷的葡萄园资产。公司合计欠债约260万澳元，主要压力来自行业供给过剩、利润空间收窄、消费下降及经营成本上涨。

哈特兰酒庄（Heartland Wines）债务压力巨大

作为以红葡萄酒见长的酒庄，哈特兰于2026年6月15日进入自愿管理程序，欠债约360万澳元，其中对巴罗萨酿酒公司（Barossa Vintners）的债务为160万澳元。这部分欠款可追溯至2023年的生产、储存及仓储费用。该酒庄账面葡萄酒库存价值约313万澳元，但实际变现仍有待定。第二次债权人会议定于7月20日召开，届时将决定是否进入清算。

行业压力源于需求收缩与财务结构失衡

这些企业规模不一、业务模式各异，却在相近阶段进入清算程序，主要原因是需求收缩、产能调整滞后和财务压力长期叠加，最终集中体现在现金流上。

规模化企业首先受到出口市场收缩影响。根据澳大利亚葡萄酒管理局（Wine Australia）最新数据，2025年4月至2026年3月，澳大利亚葡萄酒出口量为6.03亿升，同比下降7%；出口额为22.8亿澳元，同比下降14%。英国和美国作为重要出口市场，出口额分别下降5%和22%。尽管美国出口量增长11%，但增长主要来自散装酒，出口额反而下降12%。这表明核心市场需求整体偏弱，即便部分市场有增长，也多集中在低价散装酒。

中国市场变化加剧澳洲酒企库存压力

中国作为澳大利亚葡萄酒的重要市场，其需求变化对澳洲酒企影响显著。根据海关总署数据，2026年1—5月，中国进口澳大利亚瓶装葡萄酒约1180万升，同比下降19.39%；进口额约2.23亿美元，同比增长2.6%，但进口均价达18.89美元/升，同比增长27.28%。

这一“量降额升”的走势，反映出中国市场对澳大利亚葡萄酒的恢复更多集中在中高端产品，并非全价格带同步增长。进口商普遍采取更加谨慎的态度，更倾向于选择品牌认知度高、产品附加值高的酒庄和产区，导致普通产品面临更大压力。

行业调整周期漫长 施压企业生存空间

澳大利亚葡萄酒行业当前面临的压力并非短期形成。此前中国对澳葡萄酒实施“双反”措施，造成市场需求断崖式下滑，疫情及全球经济疲软进一步延缓行业调整周期。

王萍指出，对于大规模葡萄园和产能企业，葡萄藤不会因订单减少而停歇，上游持续投入导致支出不断累积。为回笼资金，一些企业被迫以低于综合成本的价格清理库存，但大量滞销产品难以迅速变现，形成现金流透支。

不同产品定位和经营模式也决定了企业抵抗风险的能力。以入门级和规模化产品为主的企业通常依赖销量，利润空间有限，但周转较快。一旦销量骤降，资金压力迅速显现。而中高端酒庄因酒液熟成与陈酿时间更长，进入壁垒较高，经营者多为小规模或拥有较强资金背景，其现金流规划通常更为长远。

广西南宁的澳洲酒进口商孙功指出：“哈特兰的产品定位并不低，也有老藤资源，但其核心产区兰好乐溪在中国市场的认知度仍不如巴罗萨，因此此前并未有大量进口。”

随着市场选择更加集中，进口商对普通产品的态度趋于谨慎，仅在价格底线之上存在博弈空间。广东进口商孙志平表示：“当前市场已趋于饱和，客户采购意愿下降，需求集中在头部品牌和有消费基础的产品上。众多普通酒庄只能通过低价清库存，但即便如此，酿造、仓储、运输和利息成本都难以避免，价格若降至极限，亦未必能止亏。”

消费结构变化与产能错配进一步加剧危机

除总量下降，消费需求的结构也在发生变化。华南进口商宋玉伟指出：“目前进口商需求逐步转向白葡萄酒、轻盈型以及低酒精产品，但澳大利亚不少企业的库存和产能仍集中在红葡萄酒领域，葡萄园改种需数年时间，而消费偏好已快速转变，生产端难以迅速响应。”

前期投资与市场变化的时间错位，放大了部分企业的经营风险。葡萄园扩建、酒厂添置设备或释放新产能往往需要数年，但当市场变化已发生，原先的投入则可能成为负担。

融资成本攀升压缩企业生存空间

澳大利亚储备银行2026年5月数据显示，小型、中型和大型企业新发放贷款平均利率分别为7.26%、6.12%和5.49%。一旦银行停贷，企业更易由利润下滑迅速滑向现金流断裂。

同时，酒庄持有的土地、厂房、库存与酿酒设备在行业低谷期潜在买家减少，资产变现困难，因此出售周期普遍较长，成交价格亦可能被压低。南澳葡萄酒大师公司挂牌后长期未能找到买主，哈特兰对库存实际变现价值保持谨慎，均反映出行业资产难以快速退出的问题。

总体来看，澳大利亚葡萄酒行业当前面临的压力源于市场需求下降、产能结构失衡和债务周期错配，导致资产变现速度跟不上成本与利息累积速度。即便企业仍持有大量资产，也可能因缺乏可支配现金被迫重组甚至清算。

值得关注的是，南澳州政府在2026—2027年度预算中宣布，将追加80万澳元用于扩展“Project 250”葡萄酒计划，助力各产区缓解市场供给压力、拓展国内市场，并提升行业竞争力与可持续性。这一系列举措的效果仍需时间验证。

*部分受访者为化名